A continuación se muestra un resumen del comportamiento de los principales índices renta variable, renta fija, divisas, sectoriales y otros activos relevantes en la última semana.

Sigue la incertidumbre y las dudas a pesar del apoyo de gobiernos y bancos centrales. Pocos cambios en la tendencia del mercado. La evolución de la pandemia vuelve a marcar el sentimiento de los inversores. Los sectores o acciones que se ven beneficiados porque los ciudadanos nos quedemos en casa, vuelven a ser valores defensivos. Los valores más cíclicos vuelven a protagonizar fuertes caías en bolsa. Esta semana es la última septiembre y, tras la fuerte corrección, podríamos ver algo de rebote para “maquillar” un poco el cierre trimestral. Pero el inicio de octubre promete ser interesante. Por un lado, entendemos que los datos macro van a seguir siendo débiles, y quedarán por debajo de los presentados en los meses de verano, lo que presionará a la baja a los índices de confianza. También, por el lado negativo, la evolución de la pandemia seguirá generando dudas en los gobiernos, que se encuentran entre la espada y la pared, a la hora de realizar gestiones para defender la economía o la sanidad en sus respectivos países. En el segundo trimestre se vió que las cifras de fallecidos de la pandemia, poco varió entre los países que apostaron por confinamientos masivos y los que no. Un nuevo confinamiento masivo de la población, sería catastrófico para la economía, pero se acercan los meses de repunte de casos de gripe en el hemisferio norte, y el temor al colapso de hospitales, podría desencadenar nuevos confinamientos de la población, que no estaban descontados por los inversores. Por el lado positivo, seguimos teniendo a los bancos centrales y gobiernos, que seguirán anunciando medidas que eviten el descalabro de las economías mundiales. Ya en las últimas jornadas, miembros de la FED y BCE vuelven a presentar un discurso a favor de nuevas medidas. Incluso hay rumores de que en este trimestre que comienza, el BCE anunciará medidas de política monetaria expansiva adicionales. Y en Estados Unidos, empieza a ser viable la aprobación de un paquete de estímulos de 2 billones de dólares, en plena campaña electoral, algo que también iría contra pronóstico (positivo) respecto a lo descontado por el mercado. En este mar de dudas, la deuda pública sigue ofreciendo atractivo, puesto que las previsiones apuntan a nuevas caídas en la inflación. Los diferenciales de crédito repuntan a corto plazo, por la misma incertidumbre que afecta a la bolsa. Entendemos que las primeras semanas de octubre serán claves en el devenir de los activos de riesgo (bolsas y deuda corporativa). El viernes día 1 se publican los datos de PMI manufactureros y servicios mundiales y el día 2 habrá que estar muy atentos al dato de paro, pedidos de fábrica y confianza del consumidor en EE.UU., y a partir de la semana que viene, comienza la temporada de resultados empresariales del 3T. Todo ello, nos va a marcar los efectos reales de la segunda oleada en la economía, y nos dará pistas sobre si la corrección de las últimas jornadas tendrá continuidad o no.

 


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar. Ni el presente documento ni la información en él contenida forman parte de una campaña publicitaria de suscripción o adquisición de acciones o participaciones de instituciones de inversión colectiva ni constituye actividad publicitaria o promocional.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no es una recomendación, ni presta asesoramiento financiero personalizado.

Tampoco puede considerarse como sustitutivo de los Datos Fundamentales del Inversor (DFI) o de cualquier otra información legal preceptiva que deberá ser consultada con carácter previo a cualquier decisión de inversión. En caso de discrepancia, la información legal prevalece. Toda esa información legal estará a su disposición en la sede de Unicorp Patrimonio, S.V. y a través de la página web: www.unicorppatrimonio.es.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión. El inversor debe tener en cuenta que el mercado financiero es fluctuante y que, como tal está sujeto a variaciones. El precio de las inversiones (las cuales podrían cotizar en mercados ilíquidos) podría variar y el inversor podría no recuperar la cantidad inicialmente invertida.

Los destinatarios tomarán la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. es una empresa de servicios de inversión que se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+