En el siguiente cuadro le presentamos la visión de nuestro Departamento de Inversiones distinguiendo las diferentes tipologías de activos.

DATOS DESTACADOS:

* Semana estable en deuda pública. Powell no dejó claro, en su discurso ante el congreso, cuando comenzará la FED a subir tipos. A pesar de un primer intento de repunte en la TIR de los bonos, la semana acabó prácticamente sin cambios. En este terreno de menos volatilidad, sí que mejoraron las primas de riesgo de los periféricos

* Buen comportamiento de los diferenciales de crédito. A pesar de las dudas en la renta variable, los diferenciales de crédito vivieron una semana muy positiva. Sobre todo en la deuda high yield, que poco a poco se va acercando a niveles previos a la debacle de marzo.

* Datos Macro. Salvo China, que sigue ofreciendo buenos datos, datos flojos en la semana, y de nuevo vuelven a quedar por debajo de las estimaciones, lo que suele sentar peor a los mercados.

*Covid-19. Malas noticias en torno al Covid. A principios de la semana se anunció el confinamiento de todo un país como Israel. Y a final de semana, Madrid anunció una especie de confinamiento de más de 30 municipios. Las bolsas venían descontando una muy baja probabilidad de confinamientos masivos, y colapsos de los sistemas sanitarios, pero la evolución reciente de la enfermedad está de nuevo alentando los temores en los inversores.

* Caídas en las bolsas. A pesar de los intentos de recuperar parte del terreno perdido en la semanas previa, la mayoría de índices bursátiles acabaron la semana en negativo. Un cierre semanal en mínimos clave, unido al vencimiento de futuros trimestrales, aventura un cierre de trimestre con repunte de volatilidad

* Volatilidad. Continúa una semana más de movimientos erráticos del VIX, con caídas de volatilidad y de las bolsas. No obstante, se mantiene con claridad por encima del 20%.

* Divisas. El euro se estabiliza en máximos próximos a 1,20 frente al dólar.


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

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