A continuación se muestra un resumen del comportamiento de los principales í­ndices renta variable, renta fija, divisas, sectoriales y otros activos relevantes en la última semana.

Los activos de riesgo recuperaron parte del terreno perdido la semana anterior. Advertíamos hace dos semanas, de la posibilidad de un escenario lateral para consolidar las subidas tan verticales desde marzo hasta la primera semana de junio. La volatilidad del momento, ha provocado que el rango previsto (aproximadamente un 10%) prácticamente lo haya recorrido a la baja en unas cuantas sesiones. Al acercarse a los soportes de 3000 puntos tanto del S&P500 como del Eurostoxx 50, las bolsas rebotaron con fuerza durante la semana. Los datos macro publicados salieron por encima de lo esperado. En Estados Unidos, las ventas minoristas de mayo mostraron el mayor repunte en un mes de la historia (+17,7% vs +8,4% esperado), pero también hubo sorpresa positiva en las solicitudes de hipoteca (+8%), en la venta de viviendas nuevas (+4,3% vs -26,4% de abril) y producción industrial (+1,2% vs -12,5% abril). En Europa, fuerte repunte de las expectativas de crecimiento económico de la eurozona de mayo elaborado por el Instituto ZEW (+58,6 vs 46 anterior). Los datos de IPC sí que salieron débiles tanto en Alemania (-0,1% mensual, +0,5% anual), como en la Eurozona (-0,1%, +0,1%). No sólo los mejores datos macro, sino que el apoyo de los bancos centrales, fue claramente el revulsivo que provocó el rebote de los activos de riesgo, gracias al anuncio del programa de compra de bonos corporativos de la FED, que incluirá compra directa (no sólo ETFs) de bonos hasta BB- (tres escalones por debajo grado de inversión), en su intención de facilitar la financiación de las compañías norteamericanas. Otro aspecto positivo para los mercados fue la noticia de que China anunciara a final de la semana que aumentará el volumen de compra de activos a Estados Unidos, para tratar de cumplir el acuerdo firmado en fase I el año pasado. Por el lado negativo, vuelve a ser el Covid-19 el auténtico protagonista. Pekín anunció confinamiento en determinados barrios de la ciudad tras detectarse un brote de coronavirus en un mercado pekinés y en Alemania han surgido nuevos rebrotes que podrían provocar decisiones de nuevos confinamientos. Sobre todo porque se ha publicado que la tasa de contagios en estos nuevos rebrotes ha repuntado hasta el 2,88, muy lejos de una tasa de 1, considerada como controlable. En Estados Unidos, no terminan de contener la enfermedad y en Latinoamérica el virus sigue causando estragos (Brasil alcanzó record de 34.000 contagios en un día). Este fin de semana, según la OMS se ha producido el día con más contagios desde que comenzó la pandemia (183.020 nuevos casos). No obstante, la mayoría de gobiernos parecen decantarse por mantener la actividad económica pese al avance de la enfermedad, ya que se está ponderando más el hecho de poner fin a la crisis económica, que poner fin a la crisis sanitaria. Los nuevos avances en la creación de la vacuna empieza a ser una noticia clave, a corto plazo, ya que reduciría la probabilidad de un nuevo confinamiento masivo.


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