Los mercados emergentes lideraron las alzas de las bolsas. Poco a poco se va reduciendo el riesgo de auge del proteccionismo, y la semana pasada, fue clave la firma de la primera fase del acuerdo comercial entre Estados Unidos. Como viene siendo habitual en los últimos meses, no faltaron rumores y amenazas durante la semana, que ponían en peligro el acuerdo. El gobierno chino inició la semana con un boicot a las grandes empresas norteamericanas de software (obligará a las compañías chinas a contratar sólo software nacional), lo que sembró las dudas. Pero conforme avanzó la semana, aumentaron los acercamientos, y se realizó la firma del acuerdo comercial, las bolsas recuperaron de nuevo la confianza. Además, el resultado de las elecciones en el Reino Unido favoreció a los activos de riesgo. Una mayoría absoluta de Boris Johnson, sin duda favorece que los acuerdos que alcance el primer ministro británico con la Unión Europea, sea respaldado por el parlamento. Así pues, en una sola semana, se han diluido claramente los dos principales riesgos que han venido atenazando a los mercados. Estados Unidos ha cancelado los aranceles que se impondrían a las importaciones chinas a partir del 15 de diciembre, y habrá un Brexit con acuerdo, por lo que la confianza de los empresarios, que estos meses parece haber marcado un punto de inflexión positivo, podría seguir mejorando los próximos meses. El comercio mundial también se ha visto afectado negativamente los últimos meses. Estas fechas de aumento del gasto de los consumidores, son propicias para ver si aumentan los datos de exportaciones e importaciones de bienes. Si cierra el ejercicio con repunte del consumo, mejora de los datos de confianza empresarial y de inversores, así como exportaciones e importaciones, el actual rally alcista de los activos de riesgos estaría justificado y podríamos ver nuevas subidas o, a lo sumo, un movimiento lateral de consolidación de los máximos alcanzados.

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