A continuación se muestra un resumen del comportamiento de los principales í­ndices renta variable, renta fija, divisas, sectoriales y otros activos relevantes en la última semana.

Una semana más, los mercados se movieron durante la semana según rumores y expectativas sobre un acuerdo final entre Estados Unidos y China para evitar el auge de la guerra comercial. A principios de semana Trump anunció que no contempla un acuerdo antes de las elecciones de 2020 (noviembre) lo que enfrió los ánimos. A esto, unimos el hecho de que, a final de noviembre, Trump firmó una ley de apoyo a los manifestantes de Hong Kong, que no ha gustado al gobierno Chino. El líder Chino Xi Jinping, mostró de nuevo que está dispuesto a mantener la lucha y no se deja amedrentar por las amenazas de Trump. Dicen estar dispuestos a combatir aranceles, si los previstos para el 15 de diciembre no se anulan. Además de reducir la compra de productos agrícolas, el gobierno chino ha amenazado con vetar a compañías norteamericanas. Este fin de semana, por ejemplo, ha ordenado a todas las oficinas gubernamentales e instituciones públicas que eliminen los equipos informáticos y software extranjeros de aquí a tres años. Es una clara respuesta al veto de Estados Unidos a Huawei y sus aliados. En definitiva, el acuerdo entre Estados Unidos y China aún no ha firmado y todo apunta a que se puede prolongar mucho tiempo. Los inversores entienden que habrá un acuerdo, por lo que las reacciones ante amenazas como las recientes, cada vez afecta menos a los mercados. Esto se está reflejando en los indicadores adelantados como el PMI manufacturero y se servicios, que están mejorando los tres últimos meses. Estos están marcando un punto de inflexión que podría marcar un suelo en la desaceleración macro de los últimos meses. Tal y como venimos comentando, podríamos estar ante una situación similar a las vividas en 2012 y 2016, cuando se evitó la recesión económica. Tras esos puntos de inflexión, los índices de renta variable desplegaron los dos últimos tramos alcistas más claros de la actual fase alcista de largo plazo. De los datos macro, el más destacado fue el empleo de Estados Unidos, que sorprendió al alza con una cifra del 3,5% desde el 3,6% anterior y esperado, ya que en noviembre se crearon 254k empleos frente a 178k esperados y 13k anteriores. Esto es una clara demostración de que la situación actual es mejor de lo que espera el mercado.


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