A continuación se muestra un resumen del comportamiento de los principales í­ndices renta variable, renta fija, divisas, sectoriales y otros activos relevantes en la última semana.

Semana negativa en las bolsas mundiales. El motivo principal podría ser una recogida de beneficios por parte de los inversores, tras marcar las bolsas norteamericanas máximos históricos la semana previa. La esperanza de un acuerdo comercial entre China y Estados Unidos y, la posibilidad de que la FED baje un 0,5% los tipos de interés, provocó que julio continuase con la tendencia alcista de las bolsas en julio. Pero conforme avanza julio, se aprecia que ambos acontecimientos no parece que se produzcan de forma coordinada, es más podrían ser antagónicos. Es decir, si la FED baja tipos un 0,5%, Donald Trump se vería reforzado en su postura de presionar más a China en las negociaciones comerciales. Además, la publicación de resultados empresariales vuelve a ser clave este mes de julio. Tras un segundo trimestre marcado por el aumento del riesgo de recesión global y posibilidad de ruptura de negociaciones comerciales, si las compañías siguen mostrando robustez en sus cifras de negocio, las bolsas deberían mantener la inercia alcista de los últimos meses, a pesar de estar en zona de máximos. De momento del S&P500 han publicado solo 77 compañías con datos en línea con el primer trimestre (+2,14% en beneficios y +2,6% en ventas) pero mejor de lo esperado (+4,9% en beneficios y +0,9% en ventas). En el Eurostoxx 600 las cifras son mejores (+10,9% en Beneficios y +6,14% en ventas) superando expectativas de beneficios (+3,97%) tras publicar 78 de las 600 compañías del índice. Esta semana viene cargada de referencias micro que deberían darnos más pistas sobre la posibilidad de que las bolsas puedan romper al alza las resistencias actuales. En cuanto a la renta fija, la clave estará en la reunión mensual del BCE. Presionado por el discurso de la FED, es posible que esta misma semana Draghi baje tipos de interés en un 0,1% (algunas casas incluso apuestan por un 0,2%). Podría anunciar incluso un nuevo QE (recompra de bonos) y podría ser en julio porque la de septiembre (no hay en agosto) sería su última reunión (en octubre cede el cargo a Lagarde). Los bonos siguen posicionándose para ello con nuevas caídas de la TIR de las principales referencias en todos los plazos.


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