Avanzada la temporada de resultados empresariales, observamos que el conjunto de las compañías del S&P500 está presentando claramente más sorpresas positivas que negativas. Al inicio de la temporada, el consenso de analistas consultados por Bloomberg esperaba una caída del conjunto de beneficios nada menos que del 4% respecto al primer trimestre del 2018. A día de hoy ya son 220 compañías las que han publicado resultados del primer trimestre. En vez de caer, el conjunto de beneficios del trimestre repunta un 4,24% respecto a 2018. Salvo Energía y recursos básicos, todos los sectores están presentando resultado en línea o bastante mejores que 2018. Las ventas también repuntan un 4,78%. El 72% de las compañías presentan mejorías en la cifra tanto de ventas como de beneficios.

Como solemos comentar, lo importante no es tanto lo que se publica sino si se bate o no las expectativas. Así, Bloomberg nos ofrece la tabla por sectores y agrupado de las sorpresas tanto en las ventas como en los beneficios. Las ventas han salido más o menos conforme a expectativas (sólo un 0,34% con un 53% de compañías batiendo expectativas), pero claramente los beneficios superan las estimaciones. El conjunto ha ganado de momento un 5,7% más de lo esperado (76% de empresas lo consiguen), y sólo el sector de energía queda por debajo. Destacar el sector tecnológico, que consigue cifras casi un 10% por encima de lo esperado.

Por tanto, aunque las noticias positivas este mes en torno al Brexit y negociaciones China-Estados Unidos, podrían estar descontadas, lo que parece que le está dando alas a la subida de la bolsa está siendo, claramente, los resultados empresariales. Está por saber si son suficientes como para compensar los futuros riesgos que tendrán que cotizar los mercados. A partir del lunes, por ejemplo habrá que cotizar en España el resultado de las elecciones, y los inversores empezarán a ir valorando la incertidumbre del resultado de las elecciones al parlamento europeo. En definitiva, riesgos políticos seguirán habiendo, pero una vez más se demuestra que son los resultados empresariales los que muestran el camino a las bolsas. Y está claro, que las compañías cotizadas son capaces de mejorar sus beneficios en el entorno macro actual. Un entorno macro que, aunque se esté desacelerando, ofrece un crecimiento global de la economía superior al 3% este año. Mientras los beneficios sigan mejorando expectativas, las bolsas están soportadas.

 


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión.

Los destinatarios tomaran la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+