Eventos Semanales

Lunes: IPC España, Alemina. Confianza consumidor, sentimiento eurostat Eurozona. Venta viviendas no formalizadas EE.UU. Rdos Almirall, Colonial, FCC, Fluidra, Liberbank, Air Liquide, Heineken, Galp, Vivendi, Caterpillar.

 

Martes: Paro Japón, Alemania y R. Unido. PMI Manufacturero y no manufacturero China. Ventas minoristas Alemania. PIB, Deficit presupuestario España. Inflación, Paro y PIB Eurzona. Inflación, ingresos y gastos personales, confianza consumidor, Cas- Shiller EE.UU. Rdos Solvay, Erste Group, EDF, Sanofi, Enel, Heidelbergcement, Fresenius, Standard Chartered, BP, Credit Suissse, Centrica, Apple, Anadarko, Pfizer, P&G.

 

Miércoles: PMI manufacturero Japón, China, España, Alemania, Eurozona, R. Unido y EE.UU. Encuesta ADP empleo, Ism Manufacturero en EE.UU. Reunión de la FED. Rdos REE, Rio Tinto, BNP, Mediobanca, Generali, Intesa San Paolo, Air France, Arcelor, Veolia, Snam, Tenaris, Volkswagen, Infineon, Eutelsat, Telenet, Osram, Lloyds, Bae Systems, Arkema.

 

Jueves: Peticiones desempleo España. PPI Eurozona. Decisión tipos BoE. Ordenes bienes duraderos, pedidos de fábrica en EE.UU. Rdos Abertis, Axa, ING, BMW, Siemens, Continental, Lanxesss, Barclays, Soc Generale, Aviva.

 

Viernes: PMI Composite y Servicios, Japón, España, Alemania, Eurozona, R. Unido y Estados Unidos. Ventas minoristas Eurozona. Datos empleo (ganancias horaria, tasa participación, tasa desempleo), ISM no manufacturero en EE.UU. Rdos IAG, Banca Monte dei Paschi, Atlantia, Man, Swiss Re, RBS, Credit Agricole, Neste Oil.

 

Semana positiva para los activos de riesgo. En Europa los inversores se declinaron por la venta de activos refugio a corto y medio plazo. La tir del bono alemán a cinco años repuntó 11 p.b. aunque sigue en terreno negativo (-0,17%), lo cual benefició a las primas de riesgo, tanto de deuda pública como corporativas. Las dudas a principio de semana ante la reunión del BCE y, sobre todo, ante en encuentro entre Donald Trump y Juncker para debatir sobre la imposición de aranceles entre Europa y EE.UU. se tornaron en un claro apetito por el riesgo por parte de los inversores. La “guerra comercial” queda aparcada, aunque de momento son sólo negociaciones y mientras duren las mismas ninguna de las partes subirá aranceles a la otra y además en las discusiones se hablará no solo de los vehículos sino también de los aranceles del acero que le impuso Trump a la UE. Aunque el riesgo comercial sigue centrado en China, los emergentes han recuperado gran parte del terreno perdido en buena parte porque el mercado entiende que podría producirse en las próximas semanas también un principio de acuerdo entre China y EE.UU. Sin duda, el gobierno de Estados Unidos se está viendo presionado por las mayores inversiones y acuerdos que se están produciendo entre China y Europa, lo que le obligará a tomar medidas para no perder cuota en un comercio global que sigue en pleno auge a pesar de la guerra arancelaria. En cuanto a la reunión del BCE, no hubo apenas novedades, aunque sí que parece evidente que la entidad que preside Mario Draghi no va a poner en peligro la recuperación económica con un cambio brusco en la política monetaria. Aunque acabe el QE, el BCE mantendrá el Balance en máximos recomprando los vencimientos de bonos y cupones durante el 2019. Quizás el lastre, que evitó una ruptura fuertemente alcista de las bolsas, fueron los resultados de las tecnológicas norteamericanas. Facebook y Twitter corrigieron en torno al 20% tras presentar cifras de crecimiento de beneficios por debajo de estimaciones (a pesar de que crecieron un 31% y 112% respectivamente). En conjunto los BPA del S&P500 crecen un 24% y las ventas un 10,02%, lo que debería seguir dando soporte a las bolsas.


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

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