Visión Semanal: Estrategia de Gestión

En el siguiente cuadro le presentamos la visión de nuestro Departamento de Inversiones tomando de referencia el mes anterior y distinguiendo las diferentes tipologías de activos.

 

 

Esta semana la reunión del BCE dejó claro que no se siente presionado por la FED y mantiene su política de apoyo a la economía con tipos muy bajos. El último dato de inflación de la Eurozona del 2% (máximos de últimos años) claramente se ha visto afectado por la subida del petróleo y la inflación subyacente en la eurozona aún está por debajo del objetivo(+0,9%), por lo que la bajada reciente, reduce expectativas inflacionistas. Los bonos alemanes en mínimos anuales recuperaron terreno en la semana aunque siguen muy lejos de los datos de inflación actual como expectativas. A medida que se va reduciéndose el riesgo político en Italia, y los datos macro próximos demuestran que el enfriamiento reciente es temporal, la TIR del bono alemán debería tendera al alza, favoreciendo el estrechamiento de primas de riesgo de deuda pública y privada. En las carteras que seguimos manteniendo la apuesta por bonos corporativos y fondos de retorno absoluto de baja volatilidad, con gran diversificación de activos, zonas geográficas y gestoras distintas.

La temporada de resultados está siendo optimista, aunque destaquen la reacción negativa de las tecnológicas de la semana pasada. Europa vuelve a defraudar en cierta forma con cifras de crecimiento de Beneficios por debajo de estimaciones (-6,57%), lo que reduce probabilidades de que los índices rompan máximos anuales al alza. Los datos macro siguen avanzando un crecimiento positivo en torno al 3% de la economía global. Los bancos centrales seguirán apoyando a la economía a pesar de una inflación acercándose a objetivos. Las tasas de desempleo siguen en claro descenso y continúa la recuperación del sector inmobiliario. El proteccionismo sigue siendo el principal foco de incertidumbre, aunque parece aparcarse en las últimas sesiones, no obstante, pensamos que no van a poner en peligro la tendencia tan acusada del aumento del comercio global, e indirectamente reforzará las relaciones comerciales entre China y Europa, por lo que no restará tantos puntos al crecimiento global como pronostican los más pesimistas. De momento mantenemos apuesta por fondos globales e ideas temáticas, que también reducen la volatilidad de la cartera.

 El Euro/Dólar permanece en el rango 1,15/1,20 aunque la volatilidad en este rango podría repuntar esta semana por la reunión de la FED, BoE y BoJ. La fortaleza del dólar claramente beneficia a Europa y a Estados Unidos y perjudica a emergentes. Materias primas sigue Neutral por la volatilidad en el mercado de divisas que puede afectar a emergentes.

 


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión.

Los destinatarios tomaran la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

Visión Semanal: Estrategia de Gestión
Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada.

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies