Repaso a la situación actual de los principales índices de renta variable.

Ayer intentamos quitar hierro al asunto del aumento del proteccionismo y lo justificamos con el claro aumento del nivel de exportaciones e importaciones de las dos primeras potencias mundiales. En general ocurre algo similar en todos los países. Y el motivo es claramente porque los hábitos de consumo han cambiado claramente los últimos años y también por el ascenso de la clase media en los países emergentes.

La guerra comercial sigue igual y, a pesar de ello, las bolsas han rebotado. Trump sigue amenazando con colocar 200.000 millones de dólares más bajo aranceles a China, y los chinos con responder. El Wall Street Journal recuerda en un artículo que los chinos usarán como arma si todo sigue igual la devaluación del yuan sin dudarlo mucho. Mientras tanto, en Europa tenemos cumbre de bancos centrales, y lo más destacado fueron las palabras de Draghi dejando claro que el BCE seguirá apoyando a la economía. Ayer en Sindra, Portugal, Draghi dijo que si hubiera acontecimientos problemáticos en la eurozona volvería a instaurar la QE, en clara alusión a Italia, o lo que pueda venir en cuanto a riesgos políticos.

El caso es que el Hang Seng ha subido esta madrugada un 1% y el Nikkei un 1,24%, mientras que los índices USA cerraron lejos de mínimos. Esto está provocando un rebote en la apertura de las bolsas europeas. En el día de hoy vamos a repasar la situación técnica de los principales índices, donde podemos ver que salvo en emergentes, la situación que presentan los índices es optimista.

Evolución del Hang Seng. El rebote no ha conseguido superar la media de 200 sesiones, por lo que de momento no es fiable.  La formación de un suelo fiable podría alargarse más en tiempo y precio. En el gráfico señalo la zona de soporte de corto plazo para este índice (28.500-29.200 puntos).

Siguiendo con emergentes, en el siguiente gráfico del índice global de emergentes (MSCI Emerging Markets), vemos que ha perdido el canal alcista iniciado en 2016 y la media de 50 semanas. La fortaleza del dólar sigue perjudicando claramente a estos mercados. Todo indica que el dólar puede seguir fuerte, puesto que la economía norteamericana se está acelerando en vez de desacelerando cómo se preveía hace unos meses. Aunque el nivel actual coincide con la zona de máximos del 2012 a 2015 (resistencia que se convierte en soporte), en el gráfico vemos que la zona de soporte clave a corto y medio plazo se sitúa en niveles próximos a 1.000 puntos. Ahí se están cruzando las medias de 200 y 500 semanas y se sitúa la línea que une máximos desde el 2007.

En Estados Unidos, actualizamos el gráfico del futuro del S&P500, donde vemos que esta mañana se ha recuperado claramente desde los mínimos de la sesión de ayer. La directriz alcista desde 2016 no ofrece dudas y el soporte se sitúa entre 2.650 (media de 200 sesiones y directriz) y 2.700 puntos (media de 50 sesiones).

Siguiendo con Estados Unidos, el sector tecnológico, que es el que está liderando este año los mercados, no sólo no ha puesto en peligro la directriz alcista sino que está amenazando con romper al alza el canal alcista de los últimos años.

En el gráfico anterior, la tendencia alcista no ofrece dudas puesto que marca máximos crecientes desde inicio del 2016. Europa, sin embargo sigue inmersa en la lucha por superar los máximos del 2015. Y es que ampliando el plazo, vemos en el gráfico del Eurostoxx 600 la importancia de estos niveles. En 400 puntos tenemos los máximos del 2015 así como los máximos del 2007. Por abajo, fuertes soportes entre 385 puntos (nivel actual que coincide con la media de 50 semanas), 365 puntos que es la directriz alcista iniciada en 2009 y 350 puntos (máximos y mínimos relevantes del 2013-2016).

En Europa el Índice más fuerte sigue siendo el Dax Alemán. Este aguantó ayer la media de 50 semanas y sigue cerca de la zona de máximos anuales e históricos. Por abajo la zona de 11.800-12.000 puntos es fuerte soporte puesto que son los mínimos de este año y del 2017, así como la directriz iniciada en 2009. Si se diese el caso de que esta directriz se pierde este verano, la media de 200 semanas pasa por 11.200 puntos y serviría de fuerte soporte para este índice. Un índice que será el principal beneficiado de la fortaleza del dólar, puesto que las compañías exportadoras alemanas ganaran competitividad. Además si se recrudece la guerra comercial entre Estados Unidos y China, lo consumidores del gigante asiático podrán consumir productos europeos como alternativa a los norteamericanos.

Incluso el Ibex, que parece mostrar clarísima debilidad en los últimos meses, vemos que presenta una figura optimista desde el punto de vista de largo plazo. En índice que acumula dividendos se sigue manteniendo por encima de la clara zona de soporte que representan los máximos del 2007 y la directriz alcista iniciada en 2012. La media de 200 semanas pasa también por la zona de mínimos anuales, por lo que mientras no se pierdan los mínimos del año, la tendencia alcista del Ibex podría continuar.

 


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