Máximos históricos de las Small Caps en bolsa

Mientras el común de los mortales sigue obsesionado con las reacciones que puede haber en los mercados a las incertidumbres de corto plazo, resulta que los índices bursátiles que reflejan el comportamiento de las compañías de más baja capitalización bursátil continúan su tendencia alcista. Es más, ayer el índice Russell 2000 cerró en máximos históricos. El índice Russell 2000 se compone de las 2000 empresas más pequeñas en el índice Russell 3000. A pesar de ser muchas más compañías, representa aproximadamente sólo el 8% de la capitalización total del mercado del Russell 3000. En el siguiente gráfico del Russell 2000 podemos ver cómo se recuperó rápidamente de las correcciones de febrero y la media de 200 sesiones, así como la directriz iniciada en 2016, han funcionado claramente como soporte a lo largo del año actual.

Y es que si los beneficios del S&P500 del primer trimestre han demostrado que la reforma fiscal ha sido un claro empuje para las compañías cotizadas, para las small caps las sinergias han sido espectaculares. Los beneficios han crecido nada menos que un 40.94% y las ventas han repuntado un 10.27%, frente al 23,54% y 8.21% del S&P500. Pero no sólo es la reforma fiscal lo que está beneficiando a las compañías de menor capitalización, sino que históricamente el comportamiento de las small caps supera a las large caps. En el siguiente gráfico vemos el comportamiento de los últimos 20 años del MSCI Usa Large Cap (naranja) frente al MSCI USA Small Caps (Azul). Claramente a largo plazo las small caps son caballo ganador en Estados Unidos.

Pero no sólo se produce este comportamiento en las pequeñas compañías de Estados Unidos, sino también en las europeas. En el siguiente gráfico comparamos el comportamiento de MSCI Europe Small Caps frente al Msci Europe Large Caps. Se aprecia en el gráfico que también las small caps europeas están en máximos históricos.

Sin embargo en los mercados emergentes no hay tanta ventaja de las pequeñas compañías. Tanto en unas compañías como en otras se está produciendo una corrección en las últimas semanas y cotizan ambos índices en zona de mínimos anuales.

Quizás por el comportamiento de las compañías emergentes, el MSCI World small caps no esté cotizando en máximos históricos (cuando sí lo hacen las europeas y norteamericanas). No obstante, en el MSCI World se repite también la secuencia de mejor comportamiento de las Small Caps a largo plazo.

Justo hace un año realizamos un informe especial defendiendo que tiene sentido invertir en small caps. Transcurrido un año, El MSCI Europe Small Caps ha subido un 10.6% frente a un 2.42% del MSCI Europe Large Cap o caída del 0.6% del Eurostoxx 50. Y es que las grandes compañías se suelen ver más afectadas por los contratiempos e incertidumbres de corto plazo. Los inversores cuando buscan refugio y salen de la renta variable, suelen vender lo más líquido que son las grandes compañías. Sólo cuando los mercados entran en correcciones más severas y tendencia bajista de largo plazo, las compañías de baja capitalización lo hacen peor. Así ha sido históricamente y todo hace pensar que así seguirá siendo.

 


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión.

Los destinatarios tomaran la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

Máximos históricos de las Small Caps en bolsa
Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies