Eventos Semanales

Datos y eventos a los que estaremos atentos:

Lunes: China: PMI no manufacturero Apr. PMI manufacturero Apr. Alemania: Ventas Minoristas mom Mar. Ventas Minoristas yoy Mar. CPI yoy Apr P. CPI armonizado yoy Apr P. UE: BCE M3 yoy Mar. EE. UU.: Ingresos personales Mar. PCE chained Index mom Mar. PCE chained Index yoy Mar. PCE Core mom Mar. PCE Core yoy Mar. Ventas de casas no formalizadas mom Mar. Ventas de casas no formalizadas yoy Mar.

Martes: UK: PMI Manufacturero Apr. EE. UU.: PMI manufacturero Apr F. ISM manufacturero Apr. ISM manufacturero N.O. Apr.

Miércoles: China: PMI manufacturero Caixin Apr. España: PMI Manufacturero Apr. Alemania: PMI Manufacturero Apr F. UE: PMI manufacturero SA Apr F. Tasa de desempleo Mar. PIB 1Q A. PIB yoy 1Q A. EE. UU.: ADP Apr. Inventarios semanales de crudo. FOMC Decisión de tipos May 2.

Jueves: España: Peticiones desempleo mensuales Apr. UK: PMI servicios Apr. PMI composite Apr. PPI mom Mar. PPI yoy Mar. MUICP Core Apr A. EE. UU.: Peticiones de desempleo semanales Apr 28. PMI servicios Apr F. PMI Composite Apr. ISM no manufacturero NSA Apr. Órdenes de bienes duraderos mom Mar F. Órdenes de bienes duraderos Ex-transp mom Mar F. Pedidos de fábrica Mar. Pedidos de fábrica extrans Mar.

Viernes: España: PMI servicios Apr. PMI composite Apr. Alemania: PMI servicios Apr F. PMI composite Apr F. UE: PMI servicios SA Apr F. PMI Composite Apr F. Ventas minoristas mom Mar. Ventas minoristas yoy Mar. EE. UU.: Nonfarm payrolls Apr. Nonfarm payrolls Private Apr. Tasa de desempleo Apr. Tasa de desempleo (U-6) Apr. Ganancias horarias yoy Apr. Tasa de participación Apr.

Esta semana pasada, los mercados registraron una fuerte volatilidad, si bien cerraron, en general, con ligeras alzas. La renta variable empezaba a caer el martes, debido a la subida de los rendimientos del bono a largo plazo de EE. UU. y a los desiguales resultados de Google y Caterpillar. Pero el jueves repuntaba, ya que los rendimientos de los bonos estadounidenses retrocedieron y las acciones tecnológicas se recuperaron tras conocerse los excelentes resultados de Facebook. Los mercados siguen creyendo que la Fed subirá los tipos de interés, mientras que otros bancos centrales importantes siguen dudando. De momento el comportamiento reciente de los bonos no la entendemos como señal de techo de mercado ni aviso de una recesión económica que se avecine.

En la conferencia de prensa posterior a la reunión del jueves BCE, Draghi restaba importancia a la reducción de las compras de bonos corporativos de las últimas semanas, haciendo hincapié en que la estrategia de la política del CSPP no ha variado. Draghi dijo que la moderación de los datos macro podría ir más allá de factores temporales. Esto nos asegura que el BCE seguirá apoyando a la economía más tiempo del que se podría descontar a principios de año, tras un excelente ejercicio 2017 en cuanto a términos económicos se refiere.

Por su parte, el dólar estadounidense se beneficiaba de la reducción de algunos de los riesgos políticos que lo han lastrado últimamente: la preocupación por los aranceles comerciales y las tensiones con Corea del Norte. La fuerte subida del rendimiento del bono a diez años de EE. UU. también es favorable. Además, el euro se ha comportado de forma débil recientemente, ya que la suavización de los datos macroeconómicos plantea interrogantes sobre el ritmo de la expansión de la zona euro.

Las materias primas se mantuvieron prácticamente planas esta semana (subida del 0,16% del índice CRB Commodity), con algunas excepciones en los sectores de los metales, debido al ruido político y a las consecuencias de los anuncios de aranceles.


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