Datos y eventos a los que estaremos atentos:

Lunes: Indicador de actividad manufacturera Empire State, ventas minoristas en Estados Unidos. Resultados de Bank of America.

Martes: PIB de China. Tasa de paro y peticiones desempleo en Reino Unido. Indicador de sentimiento económico, expectativas, y condiciones actuales del instituto ZEW (Alemania). Producción industrial y viviendas iniciadas EE.UU. Resultados Casino, ABF, Goldman Sachs, IBM, J&J.

Miércoles: IPC armonizado Reino Unido. IPC e IPC subyacente Eurozona. Inventarios semanales de crudo y lectura del libro Beige de la FED en Estados Unidos. Resultados Elisa, ASML, Rio Tinto, Tlx, Vopak, Danone, Abott Labs, American Express, Morgan Stanley.

Jueves: Ventas minoristas Reino unido. Peticiones semanales desempleo, leading indicators en Estados Unidos. Resultados A3M, Mediaset, ABB, Engie, Novartis, Sky, Accor, BHP, Schneider, Publicis, Pernorf ricard, Nestle, Bank of NY Mellon, Phillips Morris.

Viernes: Inflación Japón. Precios producción Alemania. Balanza comercial España. Confianza consumidor de la Eurozona. Resultados Yara, TeliaSonera, Ericsson, Faurecia, General Electric, Honeywell, P&G, Schlumberger.

Los riesgos que están provocando las correcciones de corto plazo se van diluyendo poco a poco y los inversores empiezan a ser conscientes que ninguno, de momento, pone en peligro la tendencia alcista de largo plazo de los mercados. El temor a un recalentamiento de la economía norteramericana y subida agresiva de tipos se diluyó a raiz de los comentarios del presidente de la FED. El miedo al estallido de la burbuja del sector tecnológico tras la crisis de filtración de datos de Facebook, redundará en una mayor regulación del uso de datos pero no frenará el crecimiento de beneficios del sector. El Nasdaq 100 es el índice que más repuntó la semana pasada y cerró un 7,5% por encima de los mínimos de febrero. En marzo fue el miedo a que el proteccionismo instigado por Donald Trump, ponga en peligro la recuperación económica. La semana pasada, el líder chino Xi Jinping se comprometió a abrir el mercado chino, a aumentar las importaciones y a proteger los derechos de propiedad intelectual de compañías extranjeras, lo que fue bien recibido por Donald Trump, y todo apunta a que las amenazas de imposición de aranceles son una maniobra política para tratar de conseguir un acuerdo comercial entre ambas naciones. Y el último riesgo que ha lastrado la recuperación de las bolsas ha sido una vez mas, el riesgo geopolítico. Tras el ataque químico de Al Assad en Siria de la semana pasada, la amenaza de ataque por parte de Estados Unidos (junto a Francia y Reino Unido) y posible respuesta por parte de Rusia, provocó el miedo a un conflicto entre Rusia y Estados Unidos. Sin embargo, este nuevo foco de incertidumbre parece diluirse también, una vez que este fin de semana se ha producido una intervención de los tres primeros en Siria, ya que ha sido muy precisa y sólo han alcanzado los objetivos perseguidos (laboratorios e industrias químicas), y la reacción de Rusia ha sido bastante diplomática. Así pues, una vez que avance la temporada de resultados empresariales, será el crecimiento de beneficios y ventas el factor que tome el relevo a las recientes “preocupaciones” de los inversreos. Si estos mantienen la inercia de trimestres anteriores, las bolsas y diferenciales de bonos corporativos recuperarán la inercia alcista que tanto se ha puesto en duda estos meses.


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