El petróleo, principal beneficiado de la renovada tensión política en torno a Siria

Queremos seguir insistiendo que a corto plazo los mercados siempre buscan focos de atención que no tienen por qué afectar a las tendencias de largo plazo y lo que hacen es generar sobrevaloraciones o infravaloraciones en los mercados. Ya no ocupan portadas los temores de febrero de un sobrecalentamiento de la economía norteamericana (con el peligro de retirada agresiva de estímulos de la FED) y estas últimas jornadas apenas se ha relajado bastante la tensión entre China y Estados Unidos en referencia a las amenazas de imposición de aranceles a las importaciones. Ahora es la tensión con Siria y un posible enfrentamiento (dialéctico de momento) que podría derivar entre Estados Unidos y Rusia.

En el caso “Siria” se repiten las mismas pautas que las que se han producido con los aranceles, y algo similar a lo que ocurrió el cruce de acusaciones con Corea del Norte. Trump dijo ayer que Rusia debía prepararse porque misiles inteligentes estaban a punto de entrar en acción, cómo no a través de Twitter «Prepárate, los misiles van a llegar, bonitos, nuevos e inteligentes». Contestó Rusia diciendo que todo misil norteamericano que se acercase a la zona sería derribado y las plataformas de lanzamiento de dichos misiles serían considerados como objetivo. Al igual que en la guerra comercial, poco después se descuelga otra vez Trump para relajar la situación con un Tuit  en el que razonó que “Moscú necesita ayuda estadounidense para su economía y que ambos países deberían colaborar para detener la carrera armamentística”.

Esto ayudó a calmarse un poco al mercado y ha posibilitado un cierre plano de las bolsas asiáticas y una apertura estable de las bolsas europeas. Al final de todo los inversores empiezan  a comprender que el estilo del nuevo presidente de Estados Unidos usando un proceso de amenazas para llegar a una negociación final provechosa. Ayer se pudo ver de forma más clara cuando achacó el nerviosismo con Rusia a la investigación que están realizando en Estados Unidos contra él. También vía Twitter ayer “Mucha de la mala sangre con Rusia ha sido causada por la falsa y corrupta investigación, dirigida por leales a los demócratas”.

En definitiva, reiteramos nuestra visión de que estas noticias, rumores seguirán afectando al movimiento de corto plazo, que no es más que un lateral en torno a mínimos de febrero para consolidar niveles en la mayoría de índices bursátiles. En medio de este lateral cualquier movimiento es posible y justificable “a toro pasado” por un Tuit de Donald Trump o por una respuesta desde Rusia o China. Pero mientras no se salga del lateral es preferible mantener una oportuna diversificación sectorial y geográfica en las carteras, mantener algo de riesgo en cartera ya que la situación macro y los resultados empresariales deberían seguir apoyando a la tendencia alcista de fondo de los activos de riesgo.

Carteras diversificadas es lo más sensato. Por ejemplo, a raíz de la escalada de tensión entre Rusia y EE.UU. el principal beneficiado está siendo el petróleo, dado que el conflicto en Siria involucra a Rusia, Irán, Arabia Saudita (dijo ayer que ha derribado cohetes que han sido lanzados sobre su territorio) y Estados Unidos. Así, el futuro del West Texas cerró ayer en máximos anuales y niveles que no se alcanzaban desde 2014.

Esto provoca que en las últimas sesiones sea el sector energía el que mejor se comporta. Pero la tensión en Siria debemos tener en cuenta que no tiene por qué tener implicaciones bajistas para el mercado siempre y cuando no se convierta en una implicación directa entre Estados Unidos y Rusia. Si el ataque químico del pasado sábado sirve para que Estados Unidos, Francia, Reino Unido, Alemania, etc… se pongan de acuerdo para acabar con el régimen de Al Assad en Siria y Rusia se mantiene al margen, esta maniobra sería aplaudida por el mercado. A pesar del aumento del precio del crudo Rusia podría ser la economía más afectada, ya que el Rublo corrige un 8% en la semana actual y podría seguir corrigiendo si la tensión geopolítica se mantiene.

Mientras tanto, esperamos a la publicación de resultados empresariales, que será a partir de la semana que viene cuando haya más datos con el MSCI World claramente en un amplísimo lateral entre mínimos de febrero y máximos de febrero-marzo.

Insistimos que en este lateral cualquier movimiento puede acontecer en ultra corto plazo.


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