Quizás sobreestimamos demasiado el riesgo político

Hoy es la última sesión del trimestre, y estamos a viernes justo a dos días de una cita relevante este próximo domingo. En cierta manera podría entenderse lógica una reducción del riesgo por parte de los inversores, no tanto por lo que pueda acontecer en el referéndum ilegal de Cataluña, sino en las decisiones que tome el gobierno catalán la próxima semana. Solicitarán la independencia de forma unilateral? Qué medidas tomará el gobierno central? Son dudas en las que se sostiene claramente el peor comportamiento reciente de la bolsa española frente al resto de índices europeos.

Sin embargo, no sólo hay bolsa en España. Hay que abrir más el horizonte de inversión y pensar que la recuperación económica es muy solvente y es este fenómeno el que da soporte al resto de índices bursátiles. Incluso en la bolsa española podríamos estar ante una magnífica oportunidad de inversión. Es que ya no recordamos qué ocurrió con la bolsa de Londres tras el sí al Brexit?. En la apertura llegó a corregir más de un 8% para acabar la sesión con caídas del 3%. Pero al cierre del mes siguiente, las acciones del FTSE 100 inglés subían nada menos que un 9.5% respecto al cierre del día antes de las votaciones.

Evolución del FTSE 100 el verano pasado.

Y qué pasó con las elecciones de Estados Unidos y la sorprendente victoria de Donald Trump? Ya el S&P500 corrigió las sesiones previas, por lo que el día de la sorpresa no sólo no corrigió sino que el índice S&P500 cerró en positivo. Y lo que es más llamativo, desde el día previo a las elecciones, el índice subió hasta el cierre de año nada menos que un 6,12%. En el gráfico señalo el repunte del volumen de negociación los dos días posteriores a las elecciones.

Evolución del S&P500.

Al final, si la economía va bien, las bolsas responden. Y si hay una corrección provocada por la incertidumbre política, los inversores más avezados, la aprovechan. La semana que viene veremos si la reciente debilidad del Ibex 35 es una oportunidad de compra o el inicio de una debacle. No hay que olvidar que no todas las compañías tienen riesgo en Cataluña, es más la mayoría de las empresas del Ibex tienen más ingresos fuera de nuestras fronteras que dentro del territorio español.

Evolución del IBEX 35. El rango de precios es cada vez más estrecho. La media de 50 sesiones sirve como resistencia (10.400 puntos) y la directriz alcista iniciada tras el Brexit es el soporte (10.180 puntos).

Si el Ibex consigue superar el nivel de 10.400 puntos la semana que viene, podría recuperar rápidamente el terreno perdido respecto al resto de índices europeos, que rompieron al alza a principios de septiembre la directriz bajista iniciada en mayo.


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión.

Los destinatarios tomaran la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

Quizás sobreestimamos demasiado el riesgo político
Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies