¿Tiene que ser Draghi el que nos diga que la situación está mejor?

A la vista de los datos macro y micro que se están publicando este año, está claro que la situación económica está mejor. En los mercados se mira más las sorpresas macro que los resultados propiamente dichos. Y si el verano pasado el mercado descontaba que la ralentización de China y el Brexit provocarían una grave crisis global, ahora está claro que ese escenario está descartado. Ahora el mercado se ha puesto la gorra del optimismo y empieza a dar mucho más peso a las noticias positivas que a las negativas.

En el siguiente pantallazo de Bloomberg podemos ver que efectivamente los datos macro siguen batiendo expectativas en las principales zonas geográficas.

 

El optimismo se va retroalimentando y esto genera fuertes mejoras en las encuestas de confianza tanto de los consumidores como de los inversores y sobre todo, de los empresarios. Se empieza a entrar en un circulo virtuoso que es el que posibilita que el ciclo económico se mantenga en el terreno expansivo e incluso este se acelere.

Ayer Draghi no hizo otra cosa que seguir retroalimentando este optimismo del mercado. Se le vio mucho menos preocupado que de costumbre con la situación económica europea y prácticamente descartó más medidas monetarias. Revisó al alza el objetivo de crecimiento de la eurozona pero sigue sin ver que la inflación se estabilice en el 2%. Así, insistió que mantendrá los tipos bajos hasta final de año como mínimos, pero como suele ser habitual en su discurso, se guardó un as bajo la manga. No descarta que si llegado a diciembre no hay inflación de precios, el BCE prolongue el QE actual.

Así pues, volvemos a seguir teniendo el mejor de los escenarios en Europa. Confianza en inversores, empresarios y consumidores, datos macro mejorando, tipos en mínimos y un banco central menos preocupado por la situación macro pero aún atentos por si fuese necesario seguir tomando medidas. Las bolsas han reaccionado fuertemente al alza y todo apunta a que se mantendrán el próximo trimestres dentro del canal alcista que dibujábamos el miércoles. Incluso no podemos descartar que este canal se supere al alza si las noticias de la semana que viene (elecciones en Holanda y reunión de la FED) siguen generando optimismo. Y la rentabilidad de los bonos reaccionó al alza. Sobre todo los bonos de más largo plazo que son los que están más vinculados al comportamiento de la economía. En el siguiente gráfico de la evolución de la TIR de los bonos alemanes a distintos plazos, es el 30 años el que más ha repuntado, siendo el único que ha superado máximos del año. El resto también repunta pero no en la misma medida.

 


Artículo realizado por Unicorp Patrimonio, Sociedad de Valores.

Este informe no refleja una posición institucional, se difunde exclusivamente a efectos informativos, está sujeto a cambios sin previo aviso, y no tiene en cuenta la situación, necesidades u objetivos de inversión particulares de sus destinatarios, quienes deberán conocer los riesgos del producto con el que vayan a operar.

En ningún caso deberá considerarse este documento como una oferta de compra, suscripción, venta, o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros, o como base de un contrato o compromiso de cualquier tipo. El inversor que tenga acceso al presente informe debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión e incluso ser contrarios a sus intereses, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstas no han sido tomadas en cuenta para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias, y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario. Por tanto, el presente informe no presta asesoramiento financiero personalizado.

Las opiniones o estimaciones vertidas en el documento se refieren a la fecha que figura en el mismo y se basan en informaciones de carácter público que han sido obtenidas de fuentes consideradas como fiables. Dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por Unicorp Patrimonio, S.V., por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Existen múltiples factores y variables de tipo económico, financiero, jurídico, político que por su propia naturaleza son incontrolables e impredecibles. Los precios y rentabilidades reflejados son orientativos y sujetos a variaciones de mercado, y no llevan incluida comisión alguna. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada o resultados históricos de los valores, no garantizan la evolución o resultados futuros.

Todas las referencias a objetivos en este documento han de ser tratadas como objetivos, en ningún caso como garantías. Los precios objetivos que se puedan desprender del análisis efectuado por Unicorp Patrimonio, S.V. quedan sujetos a criterios de análisis fundamental y técnico, ponderando en cada caso los métodos que, en función de nuestra propia opinión, se adecúan mejor a cada compañía en particular. Los precios objetivos no implican compromisos de revalorización, ni deben ser entendidos como indicaciones ni recomendaciones de inversión.

Los destinatarios tomaran la información recibida por Unicorp Patrimonio, S.V. como una opinión más con las limitaciones que le afectan sin que pueda servir de base a decisiones de inversión y por lo tanto sin que Unicorp Patrimonio, S.V. responda por las mismas.. Los informes de Unicorp Patrimonio, S.V. se realizan con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de los mismos.

Asimismo se informa de que nuestros informes son elaborados por profesionales que realizan operaciones en el mercado, razón por la cual podrían no reflejar una opinión estrictamente independiente.

El presente informe no podrá ser transmitido ni ser objeto de uso, ya sea total o parcialmente, en los EE.UU. de América ni a personas o entidades jurídicas americanas. Ha sido emitido conforme a la legislación española y, por lo tanto, su uso, alcance e interpretación deberán someterse a dicha legislación. Unicorp Patrimonio, S.V. se encuentra inscrita en el registro oficial de la CNMV con el número 216.

Este documento no podrá ser reproducido, distribuido o publicado sin el previo consentimiento por escrito de Unicorp Patrimonio, S.V.

¿Tiene que ser Draghi el que nos diga que la situación está mejor?
Share on LinkedInTweet about this on TwitterShare on FacebookShare on TumblrEmail this to someoneShare on Google+
Etiquetado en:    

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Uso de cookies

Este sitio web utiliza cookies para que usted tenga la mejor experiencia de usuario. Si continúa navegando está dando su consentimiento para la aceptación de las mencionadas cookies y la aceptación de nuestra política de cookies, pinche el enlace para mayor información.

ACEPTAR
Aviso de cookies