Visión Semanal: Estrategias de Gestión

En el siguiente cuadro le presentamos la visión de nuestro Departamento de Inversiones tomando de referencia el mes anterior y distinguiendo las diferentes tipologías de activos.

2 clave semanal

Los datos de inflación siguen repuntando e incluso lo hacen a tasas superiores a las previstas presionados por la fuerte subida del petróleo de los 12 últimos meses, una presión que se mantendrá durante el primer trimestre. Esto genera clara presión alcista en las tires de los bonos, sobre todo de largo plazo. También los datos macro siguen mejorando por lo que los bonos de largo plazo seguirán sufriendo. Los de corto plazo siguen claramente apoyados por el BCE. Esta semana habrá volatilidad debido a reunión del BCE aunque no se espera grandes cambios. Buena perspectiva en corporativos al descontarse buena temporada de publicación de resultados. Mantenemos estrategia de cupones altos (corporativos y High yield) y duraciones contenidas. En este impass con aversión a los bonos L/P, mantenemos gran diversificación geográfica en la renta fija de nuestras carteas con duraciones bajas, combinado con retorno absoluto. Incluso bonos flotantes como alternativa a monetarios.

Las bolsas siguen posicionadas como la mejor inversión para este año 2017 dado el crecimiento global al alza y las reducidas expectativas de rentabilidad en los activos más seguros. Esta semana seguirán apoyadas por datos macro y micro, pero la toma de posesión de Trump podría generar excusa suficiente para tomar beneficios. La tendencia alcista es clara y seguimos viendo las correcciones como oportunidad de compra. Emergentes en neutral, aunque pasa a perspectivas positiva ya que la depreciación de sus monedas empieza a verse como oportunidad de compra. Tomar posiciones en fondos emergente globales puede ser buena opción. Los resultados empresariales de esta semana vuelven a ser importantes para seguir dando soporte a los índices. Es momento de tener carteras muy diversificadas y apuesta por renta variable, aunque sin olvidar sectores defensivos, ya que estando los índices de renta variable en máximos y la renta fija ofreciendo Tires mayores, cualquier evento negativo podría desencadenar de nuevo una huida hacia la calidad aunque sea para movimiento a C/P.

Seguimos con una visión positiva del dólar a corto plazo. Del rango de 1,05-1,15 del año pasado pasamos a uno de 1-1,10 para este año. Materias primas parecen mostrar un movimiento de fortaleza, liderado por el petróleo que podría verse acompañado de otros sectores.

Este análisis ha sido realizado con fines pedagógicos y divulgativos, no de asesoramiento.  Los datos estadísticos han sido extraídos de fuentes de reconocida fiabilidad en los mercados financieros. No obstante, podría ocurrir que en algún caso proporcionemos un dato incorrecto.

Visión Semanal: Estrategias de Gestión
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