Visión Semanal: Estrategias de Gestión

En el siguiente cuadro le presentamos la visión de nuestro Departamento de Inversiones tomando de referencia el mes anterior y distinguiendo las diferentes tipologías de activos.

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Persiste el buen comportamiento de los mercados de bonos. Esta semana especialmente apoyados por la bajada de tipos de interés en Reino Unido y el incremento del plan de compras por parte de su banco central.  El bono Español rompe a la baja la barrera del 1,00% de Tir en Diez años y la prima se sitúa en 100 p.b. El mercado sigue teniendo claro que habrá subida de tipos en EE.UU. este año pero no será muy agresiva. Creemos que la deuda gubernamental de mayor calidad pudiera tener un peor comportamiento, ante el aumento de posiciones en activos de riesgo, desacelerando el efecto refugio en los precios. En las carteras de gestión, mantenemos sin cambios la apuesta anterior por bonos corporativos europeos y globales, preferentemente en duración corta, añadiendo estrategias de gestión alternativa poco correlacionadas con la renta fija.

Apoyado en el petróleo las bolsas acabaron en zona de máximos de los últimos meses rompiendo resistencias importantes. Lástima la falta de volumen propio de estas fechas.Las bolsas siguen contando con el apoyo de los bancos centrales, pero también por buenos datos macroeconómicos y resultados en línea con lo esperado. Continúan observándose flujos de entrada continuados en las bolsas, especialmente con un sesgo conservador, pero también en renta variable emergente. La búsqueda de rentabilidad está reflejándose en una mayor fortaleza de los índices, y la reducción de las posiciones de liquidez de los inversores, que no quieren perder una probable mayor recuperación de los precios.  Mantenemos la exposición de riesgo a través de fondos mixtos multiactivos, con un sesgo conservador mayoritario, especialmente en las carteras de perfiles más defensivos, y la inversión más estratégica (en países o sectores concretos,  en carteras más arriesgadas).

Las expectativas de subidas de tipos en EE. UU. se incrementan, por lo que el Dólar-Euro pudiera ganar posiciones con respecto a otras divisas. La libra aunque se había recuperado con respecto al euro, tras decisión de tipos volvió a perder terreno. La recuperación del petróleo esta semana favorece a los activos de riesgo y parece consolidar por encima de 40 dólares.

Este análisis ha sido realizado con fines pedagógicos y divulgativos, no de asesoramiento.  Los datos estadísticos han sido extraídos de fuentes de reconocida fiabilidad en los mercados financieros. No obstante, podría ocurrir que en algún caso proporcionemos un dato incorrecto.

Visión Semanal: Estrategias de Gestión
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