Visión Semanal: Estrategias de Gestión

En el siguiente cuadro le presentamos la visión de nuestro Departamento de Inversiones tomando de referencia el mes anterior y distinguiendo las diferentes tipologías de activos.

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Persiste el buen comportamiento de los mercados de bonos. Esta semana especialmente apoyados por la bajada de tipos de interés en Reino Unido y el incremento del plan de compras por parte de su banco central.  El bono Español cotiza en torno al 1,00% de Tir en Diez años y Alemania al -0,07%). Los buenos datos laborales en EEUU aumentó las probabilidades de ver subidas de tipos de interés por la Reserva Federal de los Estados Unidos antes de finalizar el año. Creemos que la deuda gubernamental de mayor calidad pudiera tener un peor comportamiento, ante el aumento de posiciones en activos de riesgo, desacelerando el efecto refugio en los precios. En las carteras de gestión, mantenemos sin cambios la apuesta anterior por bonos corporativos europeos y globales, preferentemente en duración corta, añadiendo estrategias de gestión alternativa poco correlacionadas con la renta fija.

Las bolsas vuelven a cerrar una semana neutra en términos de cambios, aunque con un claro aumento de la volatildiad, tanto al alza como a la baja. Las bolsas siguen contando con el apoyo de los bancos centrales, esta semana apoyada por el Banco de Inglaterra, pero también por buenos datos macroeconómicos y resultados mejores de lo esperado. Es están observando flujos de entrada continuados en las bolsas, especialmente con un sesgo conservador, pero también en renta variable emergente. La búsqueda de rentabilidad está reflejándose en una mayor fortaleza de los índices, y la reducción de las posiciones de liquidez de los inversores, que no quieren perder una probable mayor recuperación de los precios.  Mantenemos la exposición de riesgo a través de fondos mixtos multiactivos, con un sesgo conservador mayoritario, especialmente en las carteras de perfiles más defensivos, y la inversión más estratégica (en países o sectores concretos,  en carteras más arriesgadas).

Las expectativas de subidas de tipos en EE. UU. se incrementan, por lo que el Dólar-Euro pudiera ganar posiciones con respecto a otras divisas. La libra aunque se había recuperado con respecto al euro, tras decisión de tipos volvió a perder terreno. La recuperación del petróleo esta semana favorece a los activos de riesgo y parece consolidar por encima de 40 dólares.

Este análisis ha sido realizado con fines pedagógicos y divulgativos, no de asesoramiento.  Los datos estadísticos han sido extraídos de fuentes de reconocida fiabilidad en los mercados financieros. No obstante, podría ocurrir que en algún caso proporcionemos un dato incorrecto.

Visión Semanal: Estrategias de Gestión
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