Las caídas de corto son una pausa en los ascensos

Iniciábamos la sesión de ayer con claras bajadas en Europa que, recibía con indiferencia el mensaje más bien dovish de Yellen y se contagiaba del desplome de la renta variable nipona y, la convulsión en los mercados de divisas con el yen disparado al alza, casi un 3% frente al dólar, después de que el Banco de Japón no hubiera aplicado las medidas esperadas.

Como decíamos, la Reserva Federal, sin cambios. La presidenta reafirmó su confianza en la economía considerando que si bien se había reducido la potencia de la economía americana por el menor gasto del consumidor, la esperanza sigue mientras los ingresos se mantengan sólidos. En cuanto a la inflación, volviendo nuevamente los ojos al comportamiento del crudo, espera que, a medio plazo siga subiendo. Por tanto, no se elimina la posibilidad de tener una subida de tipos de interés entre junio y septiembre, pero da la sensación de que dependerá más de la evolución del crudo que de la economía.

Sin duda, la atención se centró en la actuación del ministro Kuroda ya que el mercado esperaba con gran interés actuaciones por su parte. La decepción fue total, si bien, para aplacar los ánimos, el ministro aseguró que incluso llevaría los tipos de interés a terreno negativo si fuera necesario. ¿Empieza a asustar al mercado el hecho de que, precisamente, los bancos centrales ya no puedan ayudarles, cediendo el protagonismo a las medidas económicas y fiscales de los países?

Asistimos a una sesión bajista en el día de hoy, siendo éstos los principales catalizadores:

  • Mal comportamiento en Asia y en Estados Unidos
  • Continúa la revalorización del yen y la debilidad muy fuerte, por ende, del dólar
  • Descensos del sector tecnológico, lastrado concretamente por los resultados de Apple
  • Mal dato de las ventas minoristas de Alemania

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Termina la última semana de abril con la publicación de numerosas referencias macro. A lo largo de la mañana, también conoceremos la evolución del desempleo y la inflación en Italia y el conjunto de la Eurozona. Al otro lado del Atlántico, se dará a conocer el consumo y los ingresos personales, costes laborales del 1T16, el Chicago PMI y el indicador de sentimiento de la U. de Michigan en su dato final de abril.

No olvidemos que debemos aceptar las caídas como una parte normal del ciclo de inversión. Ahora más que nunca debemos ignorar el ruido y mantenernos centrados en nuestros objetivos financieros de largo plazo. Los indicadores de rentabilidad en 2015 y de volatilidad en 2016 son ejemplos claros de que los inversores deben evitar caer en el cortoplacismo y centrarse en el largo plazo y la gestión del riesgo.

Los cierres de ayer amenazaron los soportes pero no se perforaron, así que confiamos que las alzas puedan extenderse en las próximas fechas a la mínima que Wall Street se mantenga por encima de soportes. Como sabemos, la renta variable ha experimentado un fuerte rally desde los mínimos de febrero, si bien, éste no ha coincido con mejora de las yields en los bonos gubernamentales, por lo que deberíamos preguntarnos si este movimiento lo debemos a la actuación, nuevamente, de los bancos centrales. Así que los próximos meses serán clave.

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“El mercado es el mecanismo más eficiente del mundo para transferir riqueza de la gente impaciente a la gente paciente” (Warren Buffett)

 

Autora. Lourdes Fdez. de Córdoba.Unidad de Gestión.

Este análisis ha sido realizado con fines pedagógicos y divulgativos, no de asesoramiento.  Los datos estadísticos han sido extraídos de fuentes de reconocida fiabilidad en los mercados financieros. No obstante, podría ocurrir que en algún caso proporcionemos un dato incorrecto.

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