Seguimos consolidando los niveles alcanzados tras el rebote

29 de marzo de 2016

Terminamos las claves del miércoles pasado comentando lo siguiente: “si estos días es capaz de superar los niveles de resistencia de corto plazo, el dinero irá de nuevo a la renta variable europea, y se reducirá el GAP desde principios de diciembre frente al resto de activos que he comentado hoy. Un cierre del DAX sobre 10.000, el eurostoxx 50 sobre 3.100 y CAC sobre 4.500 darían un empuje adicional a la renta variable europea hasta al menos, los niveles de inicio de año”.

En esos momentos el Dax alemán estaba cotizando cerca de 10.100 puntos, pero acabó la sesión muy lejos de máximos (10.022) y la sesión del jueves fue bajista. Así pues se confirma que la zona de 10.000 puntos es un nivel claro de resistencia para el índice de la principal economía europea. A corto plazo para este índice se estima un lateral entre 9.600 (nivel de la reunión del BCE) y 10.100 puntos. El dinero de verdad entrará tanto si corregimos hasta el soporte cómo si superamos la resistencia.

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En Estados Unidos, tras las fuertes subidas, también se han encontrado los índices con niveles difíciles de superar a las primeras de cambio. El Dow Jones industrial cocó la semana pasada la línea que une los máximos desde hace un año. El índice ha demostrado muchísima fuerza superando sin pausa la zona de 17.000 puntos (resistencia psicológica, zona de máximos y mínimos significativos de los dos últimos años y medias de 200 y 500 sesiones), por lo que aunque no superemos a corto plazo los niveles actuales, lo más probable es que si hubiese un recorte, sería para volver a tomar fuerza. Probablemente el nivel de 17.000 puntos ahora se convierta en clara zona de soporte. A corto plazo para este índice se estima un lateral entre 17.100 y 17.600 puntos. El dinero de verdad entrará tanto si corregimos hasta el soporte cómo si superamos la resistencia de 17.600

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El resto de ínidices presenta situación similar. En el S&P500 podríamos cifrar el lateral entre 2.000 y 2.070 puntos

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En el Eurostoxx el lateral quedaría entre 2.950 y 3.100 puntos (mínimos de la reunión del BCE y máximos de marzo).

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En el Ibex quedaría entre 9.600 (hay un hueco alcista en el arranque de marzo) y 9.230 puntos (máximos de marzo y mínimos de 2015).

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Lo que no sabemos es cuanto puede durar esta movimiento lateral. Esta semana viene cargada de datos macro tanto en paises desarrollados como emergentes. Sobre todo el viernes con los datos de PMI manufacturero de China, R. Unido, zona euro y EE.UU, así como los datos de desempleo tanto de EE.UU como de la eurozona. Si los datos siguen mejorando expectativas como vienen haciéndolo las últimas semanas es posible que empecemos el mes de abril más cerca de las resistencias que de los soportes. Y ya en abril serán los datos que se publiquen (sobre todo resultados empresariales) del primer trimestre, los que nos dirán si hay “gasolina” suficiente cómo para que las bolsas puedan superar resistencias.

Autor. Miguel Ángel Paz Viruet. Director de gestión.

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